Tras una primera semana en que hubo algo de movimiento en los precios y también una reacción en materia de cantidad de ventas, los productores miran de reojo al mercado de granos que inicia un nuevo período hábil de actividad, a la espera de que llegue en toda su dimensión el efecto esperado de la rebaja de retenciones.
Cabe recordar que, si bien al principio se registraron algunos incrementos de cotizaciones, no fueron en los valores que se supone deberían suceder, aunque a lo largo de la semana se fueron consolidando precios más altos, más allá de que lo que dominó en el recinto de operaciones fue la cautela.
Según la Bolsa de Comercio de Rosario (BCR), “el mercado se ha revolucionado desde la semana pasada”, porque “todos los reflectores han apuntado a la reducción temporaria de derechos de exportación (DEX) anunciada por el gobierno el jueves 23 de enero y sus potenciales efectos en la comercialización de granos”.
Para la BCR, “aún resulta demasiado prematuro para poder apreciar el impacto en la operatoria, cuando inclusive los operadores siguen digiriendo la letra chica del decreto y el pricing de toneladas no termina de arrancar”.
Retenciones: con la baja ya vigente, ¿cuál podría ser el impacto para el productor y la economía?
EFECTO RETENCIONES: EL IMPACTO EN LA PRIMERA SEMANA
Así fue que, en la primera reacción del mercado durante la semana, la pizarra por soja llegó hasta los $ 310.000 la tonelada, el valor más alto desde fines de noviembre teniendo en cuenta el efecto de la inflación.
En tanto, por maíz se llegó a pagar en torno a los $ 215.000, “convalidando el gran momento por la cotización del cereal, que llega a máximos de junio del año pasado, en términos reales”, valoró la entidad rosarina.
En cuanto al trigo, la abultada oferta limitó el efecto de la reducción de DEX, pagándose $ 6.000 más que durante la semana pasada, tocando de todos modos los valores más altos desde noviembre.
“Más allá de la respuesta en las cotizaciones, aún la operatoria no muestra grandes sobresaltos, aunque a medida que transcurren los días el volumen operado va in crescendo hasta volver a reactivarse. Por lo pronto, desde que se hizo efectiva la reducción de las DEX, se han operado entre contratos y fijaciones 208.000 toneladas de soja, 300.500 de maíz y 143.000 de trigo”, indicó la BCR.
Bajo este panorama, la Bolsa que es referente nacional en el mercado de granos analizó también cuál es la reacción que podría esperarse en materia de la cantidad de toneladas que podrían comercializarse con este nuevo escenario, teniendo en cuenta además que el ritmo de ventas por parte de los productores viene retrasado en términos históricos.
“La reducción temporaria de los derechos de exportación esconde dos puntos claves. Por un lado, viene a devolver parte del valor agregado nuevamente hacia la cadena comercial de granos, impactando positivamente sobre los pesos por tonelada que recibe el productor”, explicó la BCR.
“Por el otro, la letra chica del decreto obliga a los exportadores que quieran acceder a alícuotas más bajas, a liquidar los dólares de las ventas externas quince días después de haber registrado la DJVE, factor de crucial importancia para la dinámica de los mercados cambiarios”, repasó.
EFECTO RETENCIONES: ¿CUÁNTAS TONELADAS PODRÍAN VENDERSE?
La clave en este marco es que la medida llega al tiempo que el cuadro comercial por los granos en el mercado local se encuentra en línea para los compromisos de la campaña 2023/24 que está pronta a finalizar, pero aún muestra un importante retraso en las toneladas anotadas para la 2024/25 teniendo en cuenta el actual nivel de oferta estimada y proyectada.
Así, por el lado de los granos gruesos, la incertidumbre productiva fruto de las escasas lluvias y el creciente déficit hídrico ha moderado los negocios anticipados por grano, en tanto que en trigo la exportación en cosecha fue mucho más moderada que años anteriores.
“Para ponerlo en términos gráficos, de haberse mantenido en el nivel promedio de los últimos 8 años, entre trigo, maíz y soja se podrían haber vendido 11 millones de toneladas más de las que se comercializaron a la fecha, para la campaña 2024/25”, estimó la Bolsa.
A partir de este dato, agregó que, de aquí en adelante, el efecto final sobre el ritmo de compromisos dependerá de múltiples variables como ser el precio, los márgenes, las expectativas comerciales y de producción en base a las lluvias, entre otras.
Sobre esta base de análisis, expresó que pueden plantearse diferentes escenarios posibles para cuantificar el efecto potencial en volumen de toneladas comprometidas durante la ventana de tiempo prevista por la reglamentación.
“En un escenario positivo, donde la medida logre incentivar a que el ritmo de compromisos vuelva hacia niveles promedio de la última década, entre el 27/1 y el 30/6 se podrían llegar a vender en torno a 54 millones de toneladas entre trigo, maíz y soja teniendo en cuenta la oferta estimada y proyectada para este año”, graficó.
También reflejó que, si el efecto resulta ser aún más optimista, y la dinámica comercial de este año se asemeja a los patrones más elevados de la última década, el volumen de toneladas comprometidas podría llegar a superar las 64 millones.
Pero, si en caso contrario, el efecto no es el esperado, y la dinámica comercial tiende a parecerse a la de años con mayor reserva comercial, entonces el rango de compromisos podría estar rondando las 44 millones de toneladas, siempre que la producción deje de caer y alcance las proyecciones al 15 de enero.